【】品豆粕國內年後需求預期不佳

價格或出現反彈，农产隔夜巴西大豆貼水報價繼續上漲，品豆粕國內年後需求預期不佳 ，格整節前注意風險控製。持偏　　【豆一】　　國產豆盤麵在節前以減倉為主，弱预45斤規格下調10元。农产目前虧損幅度逐漸收窄至接近盈虧平衡的品豆粕狀態。利空的格整邊際作用有所趨緩 。預計天氣擔憂的持偏提振效果有限 。受前期寒潮天氣影響
，弱预現貨報價穩定但是农产成交量有限。國際FOB豆棕價差為負值 ，品豆粕反彈空間受限
。格整但進口菜係供應仍充裕，持偏　　【蘋果】　　期價偏弱震蕩 。弱预總體上菜係供強需弱 ，產地庫存處於低位。臨近春節假期，但是庫存同比增速放緩，在政策的推動下 ，關注即將公布的月度供需報告；美棉年度產量在低位，山東方麵，操作上暫時觀望。市場購銷轉淡。1月份銷量同比增加。中長期來看，交投愈發冷清；純棉紗市場交投逐漸走淡，1月產銷利多，操作上暫時觀望。【大豆&豆粕】　　巴西大豆收割進度15%左右，國內現貨市場基本停滯
，倉單方麵絕對數量仍然高。近期可以看到淘汰日齡在下降 ，隻是時間周期的問題 ，後續可簽約棉花已經不多 ，巴西港口擁堵情況增加 ，南美大豆後續龐大的收割壓力以及國內養殖端疲弱的需求仍需要考驗國內市場，供應延續增加趨勢。　　【玉米】　　華中地區大雪天氣，補庫需求以及節日備貨需求推動銷量繼續回暖
，油廠陸續停機放假
，盈利降低、老雞淘汰量在增加 。國內方麵，　　【菜粕&菜油】　　加拿大農戶逐漸拋售庫存的行為在被市場消化，春節備貨期間出貨較差
，春節後建議關注雞蛋恢複交易後現貨價格表現以及老雞淘汰情況。關注節後氣溫回升節奏對玉米儲藏的影響 。降雪天氣伴隨著低溫天氣，國內供應依然維持增加的趨勢，美糖大幅反彈使得進口成本上升，尤其以兩湖地區早播油菜為主
，並且側重提升單產 。春節前以底部震蕩為主。棕櫚油需求端要經受考驗。下遊開始放假，價格穩中偏強。因此周度簽約數據是主導美棉價格的重要因素。2月4日已經立春  ，現貨價格整理。今年春節較晚，　　【棉花】　　昨天美棉小幅上漲 ，　　【白糖】　　美糖高位震蕩。今年冷庫中好貨較少，年前生豬現貨市場交易結束，現貨方麵 ，食糖產量不及預期 。不過，節後國內需求預計偏弱，預計國產大豆供需結構會繼續向寬鬆的狀態轉變 ，帶動價格反彈。河南、國內隨著春節假期臨近，山東等華北玉米主產區處於此輪全國性雨雪天氣的中心區域。也對價格起到一定支撐作用。鑒於巴西倉儲能力有限和節後麵臨的收割壓力，隨著收割進度的增加，　　【生豬】　　生豬期貨盤麵近強遠弱 ，預計短期美糖將繼續反彈
。本周是國內節前的最後一周，政策端方麵指引顯示國產大豆仍然是保持供給端擴張態勢 ，價格預期偏空。豆油方麵也需要經受大豆市場的考驗。新季玉米增產，反彈空間相對有限 
，從趨勢上看 ，要警惕豆價趨勢上的下行風險。部分要價較高的果農貨少量成交 。采購量逐漸減少，隨著農戶銷售增多 ，春節備貨結束 ，鄭糖延續反彈。操作上 ，有利於改善玉米天然存儲條件，農場庫存逐漸流入商業，庫存方麵
，市場交易不多 。近期美棉簽約數據偏好，庫存的拐點可能即將出現。增加了農戶玉米地趴糧的倉儲能力 。　　【雞蛋】　　現貨蛋價繼續大幅下調 
，近期仔豬價格基本回升至盈虧平衡線或小幅盈利 ，調貨不多。加籽盤麵套保壓力增多 ，價格整體維持偏弱預計 。如果不出超預期的氣象風險的話 ，預計加拿大菜籽在600加元/噸附近窄弱勢震蕩的可能較高。3月船期報價30美分/蒲式耳。國產棉現貨基差持穩 ，近月加籽船期的套盤利潤小幅改善 ，近月端節後仍麵臨大供應與弱需求的格局，綜合來看，（文章來源 ：國投安信期貨） 全球大豆供需偏弱的基本麵格局短期難以改變。進口方麵，國內油廠高庫存過節，春節期間預計仍需要關注南美的天氣動向 ，現貨方麵 ，　　【豆油&棕櫚油】　　豆棕油盤麵震蕩為主 。銷售方麵，進口成本逐步下探 ，雖然目前蘋果庫存壓力依然較大，目前雞蛋現貨價格已經跌破養殖成本，巴西收割壓力也逐步增加
。不利於母豬產能去化
。北半球減產繼續發酵
，預計1季度的進口量偏低
。油籽整體仍處於尋底過程中，陝西客商采購積極性相對較好，低於往年。基差難有大幅起色。國內南方雨雪天氣對局地越冬菜籽構成不利影響，如果節後需求能有所回暖的話，客商以包裝自存貨為主，暫時觀望。盤麵繼續減倉小幅反彈
。由於美糖持續反彈以及國內產銷利多，個別地區好貨價格相對堅挺，但是新季大豆銷售進度不到30% ，廣西甘蔗出糖率下降 ，遠月合約跌幅較大
，貿易環境差等原因導致農民當前售糧節奏偏慢，卓創數據顯示在產蛋雞存欄1月末環比增加
，需求端備貨接近尾聲，預計短期鄭糖將繼續反彈 。